TEORIA DEL DINERO




El dinero es la cantidad de activos utilizados  para realizar una transacción y dependiendo de su nivel de disponibilidad es como se miden  es decir  se denominan de mayor a menor como C, M1, M2, M3 y L.

Las medidas del dinero
Símbolo
Activos Incluidos
C
Efectivo
M1
Suma del efectivo, las cuentas corrientes, los cheques de viaje y otros depósitos a la vista
M2
Suma de M1 y los acuerdos de recompra a un día, los eurodólares, las cuentas del depósito del mercado de dinero, las participaciones en los fondos  de inversión en el mercado de dinero y los depósitos de ahorro y pequeños depósitos a plazo
M3
Suma de m2 y los grandes depósitos a plazo y los acuerdo de recompra a plazo
L
Suma de M3 y los bonos de ahorro, los títulos del Tesoro a corto plazo y otros activos líquidos


Teoría Keynesiana del Dinero

Según Keynes hay tres motivos para retener el dinero: Transacciones, precaución y especulación.
El principal motivo para mantener dinero es para realizar transacciones minimizando costos, el motivo precaución es para acontecimientos imprevistos  que se requieran de compras no planeadas o urgentes y la especulación es para evitar pérdidas  por tener acciones o bonos que se espera bajen de valor.

Los principales factores que influyen en  el dinero son: los precios, el gasto real y los costos de oportunidad de tener el dinero. Cuantos más altos sean estos  menor será la cantidad de dinero que la gente planificara tener. Estos se ven reflejados directamente en la demanda de dinero influyendo directamente las variables de: el nivel de precios, PIB real y tipo de interés.

Es decir, “la cantidad demandada de dinero depende del nivel de precios, del PIB real y del tipo de interés. La cantidad demandada del dinero nominal es proporcional al nivel de precios. El dinero real es la cantidad  de dinero nominal dividida por el nivel de precios. La cantidad demandada de dinero real aumenta al aumentar el PIB real. El tipo de interés representa el costo de oportunidad de tener dinero. El beneficio de mantener determinada cantidad de efectivo es evitar las transacciones frecuentes. Cuanto más alto es el tipo de interés, menor es la cantidad demandada de dinero real. La curva de demanda de dinero real muestra la variación de la cantidad demandada del dinero real al variar el tipo de interés, hay un movimiento a lo largo de la curva de demanda de dinero real. Un aumento del ingreso real desplaza la curva de demanda hacia la derecha; las innovaciones financieras que permiten depósitos de cuasi dinero fáciles de usar, desplazan la curva de demanda hacia la derecha”[1]

Los cambios de los tipos de interés logran el equilibrio en los mercados de dinero y de los activos financieros  hay una relación inversa entre el tipo de interés  y el precio de un activo financiero cuando más alto es el nivel de interés, más bajo es el precio del activo financiero. El equilibro de un mercado financiero logra un tipo de interés que hace que se mantenga voluntariamente  la cantidad disponible de dinero real. Si la cantidad de dinero real aumenta debido a las acciones  del Banco Central, el tipo de interés baja y los precios de los activos financieros suben.


Teoría cuantitativa del dinero

La gente tiene dinero para comprar bienes y servicios cuanto más dinero necesite para realizar una transacción más dinero tiene. Por lo que la cantidad de dinero está estrechamente relacionada con el nivel de transacciones que se tengan. Este se podría expresar de la siguiente manera
M  x V = P x T

Donde M es el Dinero, V (Velocidad del dinero), P (precio) y T (transacciones).

T representan el total de transacciones que se tienen en un periodo de tiempo, es decir la cantidad de veces que se intercambian bienes y servicios por dinero dentro de una economía.  Mientras que por el otro lado representa la velocidad con la cual se realizan estas transacciones.
 
Al tomar en cuenta que  realmente la cantidad de dinero que está en el mercado es en realidad el la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar en el mercado definiendo el poder adquisitivo de la cantidad de  dinero. Llamándolos como saldos monetarios reales  (M/P). 
Quedando entonces la función de la demanda de dinero de la siguiente forma:

(M/P)d  = kY
Donde k es una constante y tomando en cuenta que los saldos monetarios reales están en función al ingreso. Por ello se añade que la demanda de saldos monetarios reales (M/P)d   debe ser igual a la oferta M/P.

M/P = kY
M (1/k) = PY
MV = PY
 Donde V = 1/k. Dando por sentado que la oferta de saldos monetarios reales es igual a la demanda y esta última proporcional al ingreso.

Al mantenerse fija la velocidad del dinero, cualquier variación de oferta monetaria provoca una variación del PIB nominal. Pues los factores de la producción determinan el PIB real. La variación del PIB nominal se debe a las variaciones de los precios que son directamente proporcionales a la oferta monetaria.

“Por consiguiente, la teoría cuantitativa del dinero establece que el banco central, que controla la oferta monetaria, tiene el control último de la tasa de inflación. Si el banco central mantiene estable la oferta monetaria, el nivel de precios se mantiene estable. Si eleva rápidamente la oferta monetaria el nivel de precios sube rápidamente”[2].


[1] PARKIN, Michael, Macroeconomía. Pág.  872
[2] MANKIW, Gregory N. Macroeconomía. Pág. 199

PRODUCTO INTERNO BRUTO



PRODUCTO INTERNO BRUTO


En la actualidad dentro del análisis macroeconómico se utilizan muchos indicadores para entender el entorno que nos rodea uno de los más importantes es el Producto Interno Bruto  que es el valor de todos los bienes y servicios finales de un país  en un período determinado de tiempo, realizado por los propios factores de la producción de una economía que son la tierra, el trabajo y el capital de ese país.  Por lo tanto se dice que el producto interno bruto es igual al ingreso total de todos los miembros de un país, como al gasto total de la producción de bienes y servicios de la economía. Es decir que la renta debe ser igual a los gastos de una economía.

Supongamos que  existe una economía que produce un solo bien que es harina con un solo factor que es trabajo. Dentro del siguiente cuadro se presentan todos los flujos posibles que se podrían tener entre los hogares y las empresas de esta economía.

El flujo interno representa  los intercambios de harina  y trabajo. Los Hogares venden su trabajo a las empresas. Estas los ocupan para producir harina y se la venden a su vez. Así  circula  el trabajo de los hogares  a las empresas y los bienes y servicios de las empresas (en este caso la harina) a los hogares.
El círculo exterior corresponde al flujo monetario de un país. Por ejemplo los hogares compran harina a las empresas. Y estos utilizan partes de los ingresos — que ganaron con las ventas de la harina— para pagar a sus trabajadores y el resto son beneficios correspondientes a los propietarios que también forman parte de los hogares.

Dado que el PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales se debe  tomar en cuenta un “enfoque de valor añadido: para evitar la doble contabilización, hemos de tener cuidado de incluir el PIB solamente los bienes finales  y no los bienes intermedios  que se utilizan para producirlos. Midiendo el valor añadido en cada fase, teniendo cuidado de restar los gastos realizados en los bienes intermedios comprados a otras empresas, el enfoque de los ingresos de la mitad inferior evita debidamente la doble contabilización y registra una sola vez los salarios, los intereses, los alquileres y los beneficios”[1].
 
Además hay que tomar en cuenta otro indicador que influye directamente en el comportamiento del PIB; que el movimiento de los precios. Pues para poder medir el PIB en un determinado año se necesitan los precios del mercado  reales de ese año llamándolo a así PIB nominal.
Es decir : PIB nominal = (Precios de manzanas x Cantidad de manzanas) + (Precio de mangos x Cantidad de mangos)
Un indicador más fiable que no está  influenciado por las variaciones de los precios es el PIB real que es el valor de los bienes y servicios formulados a precios constantes.
Siendo el PIB real a calcular de 2011, tomando en cuenta que el año base es 2010:
PIB real = (Precios de manzanas en 2010 x Cantidad de manzanas de 2011) +
      (Precio de mangos en 2010 x Cantidad de mangos de 2011).
Este se obtiene al dividir el PIB Nominal entre el Deflactor del PIB que se expresa en la siguiente formula
 


Por lo que se puede decir que  el deflactor de PIB mide el precio de la unidad representativa de producción en relación con el precio en el año base.

 
Tomando en cuenta que;
P = Precio
Q = Cantidad
Y el año base es 2010


Componentes de la Demanda

La contabilidad nacional divide al PIB en cuatro: el consumo (C), la inversión (I), las compras del estado (G) y las exportaciones netas (NX) y el producto interno bruto lo representan con (Y):
Y = C + I +  G + NX

Resumiendo, el PIB es la sumatoria del consumo, inversión, compras del Estado y las exportaciones netas

El consumo es el nivel de compras de bienes y servicios hechas por la economía, y la inversión es el nivel de ingreso al que se renuncia para obtener un mayor beneficio de este es el futuro. Por su parte las compras del Estado son los bienes y servicios que  adquiere el gobierno; y por último las exportaciones netas el valor total de todos los bienes y servicios que se exportan a otros países y se importan de estos.

Los países demandan bienes y servicios tanto de consumo como de inversión las cuales están basadas de acuerdo a sus necesidades y a su nivel de ingreso, detallando que “la demanda agregada es la cantidad de gasto planeado en bienes y servicios nacionales correspondientes a cada nivel de renta”[2].
PIB = Gasto Agregado = Ingreso Agregado
Demanda Agregada  = PIB =  Consumo + Inversión + Compras del Estado + Exportaciones Netas

Donde la Inversión es igual al Ahorro (S);   I = S, dado que este la parte del ingreso que utilizan los hogares para incrementar su riqueza.

El consumo depende directamente del ingreso que tengan los hogares, pues para mantener un consumo alto se necesitaría un ingreso alto, los hogares con ingresos bajos se endeudarían al tratar de mantener un consumo mayor a su ingreso. Dejando claro que a cada nivel de ingreso corresponde a un nivel de consumo.

Ahora tomando en cuenta que el gobierno realiza gastos con bienes y servicios que les compra a las empresas con los impuestos que recauda de los hogares y  empresas, además de obtener préstamos de instituciones financieras internacionales. Estos generalmente se obtienen cuando hay una diferencia entre los impuestos y los gastos del gobierno generando así un déficit presupuestario.

Y las exportaciones netas son un flujo que representa el gasto del resto del mundo producido por las empresas nacionales si las exportaciones son mayores las exportaciones netas serán positivas, pero si por lo contrario las importaciones son mayores. Las exportaciones netas serán negativas.
Desglosando las exportaciones netas en dos componentes que son exportaciones de bienes y servicios (EX) e importaciones de bienes y servicios (IM) es decir,   NX = EX – IM
Y sustituyendo,
Y = C + I + G + EX - IM

Tomando en cuenta lo anterior los ingresos de  los hogares sería estas,
Y = C + S + T
Donde T, son los impuestos netos
Y siendo que estas dos ecuaciones son iguales

I + G + EX – IM = S + T

Si se suman IM a ambos  lados de la ecuación se obtendría la siguiente igualdad

I + G + EX = S + T + IM

El flujo circular del ingreso y el gasto y las cuentas de ingresos y gastos de las empresas y hogares son los factores para medir el PIB.


[1] SAMUELSON, Paul A. Economía, Pág. 463
[2] FISCHER, Stanley. Economía. Pág. 580

miércoles, 3 de julio de 2013

TEORIA DEL DINERO




El dinero es la cantidad de activos utilizados  para realizar una transacción y dependiendo de su nivel de disponibilidad es como se miden  es decir  se denominan de mayor a menor como C, M1, M2, M3 y L.

Las medidas del dinero
Símbolo
Activos Incluidos
C
Efectivo
M1
Suma del efectivo, las cuentas corrientes, los cheques de viaje y otros depósitos a la vista
M2
Suma de M1 y los acuerdos de recompra a un día, los eurodólares, las cuentas del depósito del mercado de dinero, las participaciones en los fondos  de inversión en el mercado de dinero y los depósitos de ahorro y pequeños depósitos a plazo
M3
Suma de m2 y los grandes depósitos a plazo y los acuerdo de recompra a plazo
L
Suma de M3 y los bonos de ahorro, los títulos del Tesoro a corto plazo y otros activos líquidos


Teoría Keynesiana del Dinero

Según Keynes hay tres motivos para retener el dinero: Transacciones, precaución y especulación.
El principal motivo para mantener dinero es para realizar transacciones minimizando costos, el motivo precaución es para acontecimientos imprevistos  que se requieran de compras no planeadas o urgentes y la especulación es para evitar pérdidas  por tener acciones o bonos que se espera bajen de valor.

Los principales factores que influyen en  el dinero son: los precios, el gasto real y los costos de oportunidad de tener el dinero. Cuantos más altos sean estos  menor será la cantidad de dinero que la gente planificara tener. Estos se ven reflejados directamente en la demanda de dinero influyendo directamente las variables de: el nivel de precios, PIB real y tipo de interés.

Es decir, “la cantidad demandada de dinero depende del nivel de precios, del PIB real y del tipo de interés. La cantidad demandada del dinero nominal es proporcional al nivel de precios. El dinero real es la cantidad  de dinero nominal dividida por el nivel de precios. La cantidad demandada de dinero real aumenta al aumentar el PIB real. El tipo de interés representa el costo de oportunidad de tener dinero. El beneficio de mantener determinada cantidad de efectivo es evitar las transacciones frecuentes. Cuanto más alto es el tipo de interés, menor es la cantidad demandada de dinero real. La curva de demanda de dinero real muestra la variación de la cantidad demandada del dinero real al variar el tipo de interés, hay un movimiento a lo largo de la curva de demanda de dinero real. Un aumento del ingreso real desplaza la curva de demanda hacia la derecha; las innovaciones financieras que permiten depósitos de cuasi dinero fáciles de usar, desplazan la curva de demanda hacia la derecha”[1]

Los cambios de los tipos de interés logran el equilibrio en los mercados de dinero y de los activos financieros  hay una relación inversa entre el tipo de interés  y el precio de un activo financiero cuando más alto es el nivel de interés, más bajo es el precio del activo financiero. El equilibro de un mercado financiero logra un tipo de interés que hace que se mantenga voluntariamente  la cantidad disponible de dinero real. Si la cantidad de dinero real aumenta debido a las acciones  del Banco Central, el tipo de interés baja y los precios de los activos financieros suben.


Teoría cuantitativa del dinero

La gente tiene dinero para comprar bienes y servicios cuanto más dinero necesite para realizar una transacción más dinero tiene. Por lo que la cantidad de dinero está estrechamente relacionada con el nivel de transacciones que se tengan. Este se podría expresar de la siguiente manera
M  x V = P x T

Donde M es el Dinero, V (Velocidad del dinero), P (precio) y T (transacciones).

T representan el total de transacciones que se tienen en un periodo de tiempo, es decir la cantidad de veces que se intercambian bienes y servicios por dinero dentro de una economía.  Mientras que por el otro lado representa la velocidad con la cual se realizan estas transacciones.
 
Al tomar en cuenta que  realmente la cantidad de dinero que está en el mercado es en realidad el la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar en el mercado definiendo el poder adquisitivo de la cantidad de  dinero. Llamándolos como saldos monetarios reales  (M/P). 
Quedando entonces la función de la demanda de dinero de la siguiente forma:

(M/P)d  = kY
Donde k es una constante y tomando en cuenta que los saldos monetarios reales están en función al ingreso. Por ello se añade que la demanda de saldos monetarios reales (M/P)d   debe ser igual a la oferta M/P.

M/P = kY
M (1/k) = PY
MV = PY
 Donde V = 1/k. Dando por sentado que la oferta de saldos monetarios reales es igual a la demanda y esta última proporcional al ingreso.

Al mantenerse fija la velocidad del dinero, cualquier variación de oferta monetaria provoca una variación del PIB nominal. Pues los factores de la producción determinan el PIB real. La variación del PIB nominal se debe a las variaciones de los precios que son directamente proporcionales a la oferta monetaria.

“Por consiguiente, la teoría cuantitativa del dinero establece que el banco central, que controla la oferta monetaria, tiene el control último de la tasa de inflación. Si el banco central mantiene estable la oferta monetaria, el nivel de precios se mantiene estable. Si eleva rápidamente la oferta monetaria el nivel de precios sube rápidamente”[2].


[1] PARKIN, Michael, Macroeconomía. Pág.  872
[2] MANKIW, Gregory N. Macroeconomía. Pág. 199

PRODUCTO INTERNO BRUTO



PRODUCTO INTERNO BRUTO


En la actualidad dentro del análisis macroeconómico se utilizan muchos indicadores para entender el entorno que nos rodea uno de los más importantes es el Producto Interno Bruto  que es el valor de todos los bienes y servicios finales de un país  en un período determinado de tiempo, realizado por los propios factores de la producción de una economía que son la tierra, el trabajo y el capital de ese país.  Por lo tanto se dice que el producto interno bruto es igual al ingreso total de todos los miembros de un país, como al gasto total de la producción de bienes y servicios de la economía. Es decir que la renta debe ser igual a los gastos de una economía.

Supongamos que  existe una economía que produce un solo bien que es harina con un solo factor que es trabajo. Dentro del siguiente cuadro se presentan todos los flujos posibles que se podrían tener entre los hogares y las empresas de esta economía.

El flujo interno representa  los intercambios de harina  y trabajo. Los Hogares venden su trabajo a las empresas. Estas los ocupan para producir harina y se la venden a su vez. Así  circula  el trabajo de los hogares  a las empresas y los bienes y servicios de las empresas (en este caso la harina) a los hogares.
El círculo exterior corresponde al flujo monetario de un país. Por ejemplo los hogares compran harina a las empresas. Y estos utilizan partes de los ingresos — que ganaron con las ventas de la harina— para pagar a sus trabajadores y el resto son beneficios correspondientes a los propietarios que también forman parte de los hogares.

Dado que el PIB es el valor monetario de los bienes y servicios finales se debe  tomar en cuenta un “enfoque de valor añadido: para evitar la doble contabilización, hemos de tener cuidado de incluir el PIB solamente los bienes finales  y no los bienes intermedios  que se utilizan para producirlos. Midiendo el valor añadido en cada fase, teniendo cuidado de restar los gastos realizados en los bienes intermedios comprados a otras empresas, el enfoque de los ingresos de la mitad inferior evita debidamente la doble contabilización y registra una sola vez los salarios, los intereses, los alquileres y los beneficios”[1].
 
Además hay que tomar en cuenta otro indicador que influye directamente en el comportamiento del PIB; que el movimiento de los precios. Pues para poder medir el PIB en un determinado año se necesitan los precios del mercado  reales de ese año llamándolo a así PIB nominal.
Es decir : PIB nominal = (Precios de manzanas x Cantidad de manzanas) + (Precio de mangos x Cantidad de mangos)
Un indicador más fiable que no está  influenciado por las variaciones de los precios es el PIB real que es el valor de los bienes y servicios formulados a precios constantes.
Siendo el PIB real a calcular de 2011, tomando en cuenta que el año base es 2010:
PIB real = (Precios de manzanas en 2010 x Cantidad de manzanas de 2011) +
      (Precio de mangos en 2010 x Cantidad de mangos de 2011).
Este se obtiene al dividir el PIB Nominal entre el Deflactor del PIB que se expresa en la siguiente formula
 


Por lo que se puede decir que  el deflactor de PIB mide el precio de la unidad representativa de producción en relación con el precio en el año base.

 
Tomando en cuenta que;
P = Precio
Q = Cantidad
Y el año base es 2010


Componentes de la Demanda

La contabilidad nacional divide al PIB en cuatro: el consumo (C), la inversión (I), las compras del estado (G) y las exportaciones netas (NX) y el producto interno bruto lo representan con (Y):
Y = C + I +  G + NX

Resumiendo, el PIB es la sumatoria del consumo, inversión, compras del Estado y las exportaciones netas

El consumo es el nivel de compras de bienes y servicios hechas por la economía, y la inversión es el nivel de ingreso al que se renuncia para obtener un mayor beneficio de este es el futuro. Por su parte las compras del Estado son los bienes y servicios que  adquiere el gobierno; y por último las exportaciones netas el valor total de todos los bienes y servicios que se exportan a otros países y se importan de estos.

Los países demandan bienes y servicios tanto de consumo como de inversión las cuales están basadas de acuerdo a sus necesidades y a su nivel de ingreso, detallando que “la demanda agregada es la cantidad de gasto planeado en bienes y servicios nacionales correspondientes a cada nivel de renta”[2].
PIB = Gasto Agregado = Ingreso Agregado
Demanda Agregada  = PIB =  Consumo + Inversión + Compras del Estado + Exportaciones Netas

Donde la Inversión es igual al Ahorro (S);   I = S, dado que este la parte del ingreso que utilizan los hogares para incrementar su riqueza.

El consumo depende directamente del ingreso que tengan los hogares, pues para mantener un consumo alto se necesitaría un ingreso alto, los hogares con ingresos bajos se endeudarían al tratar de mantener un consumo mayor a su ingreso. Dejando claro que a cada nivel de ingreso corresponde a un nivel de consumo.

Ahora tomando en cuenta que el gobierno realiza gastos con bienes y servicios que les compra a las empresas con los impuestos que recauda de los hogares y  empresas, además de obtener préstamos de instituciones financieras internacionales. Estos generalmente se obtienen cuando hay una diferencia entre los impuestos y los gastos del gobierno generando así un déficit presupuestario.

Y las exportaciones netas son un flujo que representa el gasto del resto del mundo producido por las empresas nacionales si las exportaciones son mayores las exportaciones netas serán positivas, pero si por lo contrario las importaciones son mayores. Las exportaciones netas serán negativas.
Desglosando las exportaciones netas en dos componentes que son exportaciones de bienes y servicios (EX) e importaciones de bienes y servicios (IM) es decir,   NX = EX – IM
Y sustituyendo,
Y = C + I + G + EX - IM

Tomando en cuenta lo anterior los ingresos de  los hogares sería estas,
Y = C + S + T
Donde T, son los impuestos netos
Y siendo que estas dos ecuaciones son iguales

I + G + EX – IM = S + T

Si se suman IM a ambos  lados de la ecuación se obtendría la siguiente igualdad

I + G + EX = S + T + IM

El flujo circular del ingreso y el gasto y las cuentas de ingresos y gastos de las empresas y hogares son los factores para medir el PIB.


[1] SAMUELSON, Paul A. Economía, Pág. 463
[2] FISCHER, Stanley. Economía. Pág. 580
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